2016.01.25 周評：黃金高位盤整，橫盤迎美聯儲會議

上周黄金价格最高1109，最低1082，波动27。上周黄金整体呈震荡走势，周四收盘在1097附近，整体上还持续震荡走势。中国GDP不如预期悲观，避险情绪较为温和。德拉基周四新闻发布会上的鸽派言论提振美元，黄金受阻。本周投资者把目光投放到了周四的美联储利率决议。具体操作请参考天誉日评。

技术面：

基本面：

中国2015全年GDP增速为6.9%，符合预期，前值为7.3%；中国第四季度GDP年率增速为6.8%，符合预期，前值为6.9%。但国家统计局称，2015年中国地方政府债务并未有显著增长，中国消费对GDP的贡献达到60%以上，新兴行业将快速增长，2016年中国经济将保持稳定。

虽然中国2015年全年GDP增速跌破7%，第四季度GDP增速降至2009年来最低增幅，但与市场所预测基本相符，并未如此前部分机构预期的出现大幅意外下降，市场对中国经济硬着陆担忧有所缓和，避险情绪温和。

周四欧洲央行一如预期宣布维持利率不变，但稍后欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会时措辞非常鸽派，预计未来几个月通胀将仍旧极低，或降至零水平下方，并暗示可能在3月会议上考虑近一步扩大宽松，并称欧洲央行可以采取一切必要的工具。

周五公布的欧元区1月制造业PMI初值为52.3，不及预期，此外稍早公布的法国PMI和德国PMI亦双双不及预期，欠佳的欧元区经济数据再度表明欧元区经济面临下行风险，将为欧洲央行进一步扩大宽松提供数据支持。

欧洲央行12月决议后，德拉基曾表示相信欧洲央行12月决议的宽松措施足以提振通胀并刺激经济，但仍保留进一步扩大宽松的选项；这意味着若2016年欧元区通胀数据和经济数据持续低迷，欧洲央行可能进一步扩大宽松。如今，随着原油价格的低迷以及欧元的不断升值，12月引致欧元区经济改善的因素已经在一月有所减弱，欧元区经济数据下行风险增加，通胀前景悲观，综合各方面因素来看欧洲央行3月会议采取行动的可能性相当大！

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(1月22日)公布的周度报告显示，继上周为去年11月首次转为净多之后，截至1月19日当周，对冲基金和基金经理Comex所持黄金净头寸继续增加，与此同时白银期货及期权净多头头寸创逾两个月高位。对冲基金和基金经理还增持了铜期货及期权净空头头寸。

截至2016年01月23日，全球最大的黄金ETF--SPDRGoldTrust黄金持仓量为664.17吨，与上一交易日相比增持2.08吨；全球最大的白银ETF--iSharesSilverTrust白银持仓量为9692.04吨，与上一交易日相比持平。

本周关注：

周一

01/25 23:30 美国1月达拉斯联储制造业活动指数

周二

01/26 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议，至1月27日

01/26 22:45 美国1月Markit服务业采购经理人指数初值

01/26 23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数

周三

01/27 23:00 美国12月新屋销售

周四