美國聯邦儲備委員會與3月20日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變。並預計今年內美聯儲或實施三次降息。

這是美聯儲自去年9月以來連續第五次維持利率不變。美聯儲在當天發表的聲明中說，在對通貨膨脹率持續向2%的長期目標邁進抱有更大信心之前，降低聯邦基金利率目標區間“是不合適的”。目前美國經濟前景不確定，負責制定貨幣政策的聯邦公開市場委員會將繼續高度關注通脹風險。

聲明重申，在評估適當的貨幣政策立場時，美聯儲將繼續監測即將發佈的資訊對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙目標實現的風險，美聯儲將準備酌情調整貨幣政策立場。

美聯儲當天還發佈最新一期經濟前景預期，將今年美國經濟增長預期上調0.7個百分點至2.1%，將2025年經濟增長預期上調0.2個百分點至2%。預計今明兩年，美國失業率分別為4%和4.1%。同時，今年以個人消費支出價格指數衡量的通脹預期為2.4%，剔除食品和能源價格後的核心通脹預期升至2.6%，仍超過2%長期目標。

根據經濟前景預期，19名聯邦公開市場委員會成員中有9人認為，年內聯邦基金利率水準或降至4.5%至4.75%。這意味著，以每次降息25個基點的速度計算，美聯儲今年或實施三次降息，與去年12月預測相同。5名成員預計利率將降至4.75%至5%。

美聯儲主席鮑威爾在會後舉行的新聞發佈會上表示，目前美聯儲尚未在出爐的各項數據中獲得可以開始降息的信心，通脹和經濟前景均不確定。在合適的情況下，美聯儲會在更長時間內將聯邦基金利率目標區間維持在目前水準。他回避了記者提出的是否會在今年5月或6月會議上首次降息的問題，表示美聯儲不會為未來會議作任何承諾，將繼續在每一次會議上分別作出決定。美聯儲官員普遍認為，儘快放慢減持速度是合適的，將有助於確保過渡，促進證券持有量的持續下降，增加充足的外匯儲備。預計美聯儲將很快會開始減緩縮表的步伐。

而市場預期美聯儲6月開啟降息的概率有所上升。市場對6月開啟降息或仍較為樂觀，但不排除繼續推後的可能性。美聯儲首次降息具有重大影響，在降息之前，美聯儲需要更多的信心，即通脹持續下降。
 

市場展望：

1）美股：美聯儲維持利率不變，受此提振，隔夜美股應聲上漲。但股市可能在今年3月至8月期間的任何時候見頂。
2）美債：目前市場和政策對通脹前景的判斷或存在分歧，屬於數據“過熱”但美聯儲“冷靜”的狀態，多空因素交織，可能支撐10年美債利率保持在4%~4.3%區間震盪。
3）黃金：按照現在的節奏，明顯還是偏強，而亞洲市場強勁的實物需求繼續支撐貴金屬市場，黃金市場窄幅盤整。